Pejabat Federal Reserve secara umum sepakat bahwa ketidakpastian ekonomi yang meningkat membuat pendekatan yang sabar untuk mereka terhadap penyesuaian suku bunga, menurut risalah rapat kebijakan terbaru mereka yang dirilis pada hari Rabu (28/5).

Para pembuat kebijakan menilai risiko pengangguran yang lebih tinggi dan inflasi telah meningkat sejak rapat mereka sebelumnya pada bulan Maret, terutama karena potensi dampak tarif. Skenario seperti itu dapat mengadu tujuan The Fed untuk mencapai harga yang stabil dan lapangan kerja yang maksimal.

"Para peserta sepakat bahwa dengan pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja yang masih solid dan kebijakan moneter saat ini yang cukup ketat, komite berada dalam posisi yang tepat untuk menunggu kejelasan lebih lanjut tentang prospek inflasi dan aktivitas ekonomi," menurut risalah rapat Komite Pasar Terbuka Federal yang berakhir pada tanggal 7 Mei.

"Para peserta sepakat bahwa ketidakpastian tentang prospek ekonomi telah meningkat lebih jauh, sehingga tepat untuk mengambil pendekatan yang hati-hati hingga efek ekonomi bersih dari serangkaian perubahan kebijakan pemerintah menjadi lebih jelas," menurut risalah rapat tersebut.

Risalah tersebut menggarisbawahi keinginan pejabat Fed untuk mempertahankan suku bunga selama beberapa waktu, karena perubahan kebijakan di Washington mengaburkan prospek ekonomi. Para pembuat kebijakan mempertahankan suku bunga acuan bank sentral dalam kisaran 4,25%-4,5% pada pertemuan bulan Mei untuk ketiga kalinya berturut-turut.

Kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump yang tidak stabil merupakan salah satu faktor utama yang mendorong prospek yang tidak pasti. Pertemuan Fed bulan ini berlangsung hanya beberapa hari sebelum AS dan China mengumumkan kesepakatan sementara untuk menurunkan pungutan pada produk masing-masing.

Bahkan dengan penangguhan tarif terbaru, bea masuk impor tetap tinggi secara historis, dan banyak bisnis telah menunda keputusan perekrutan dan investasi.

Para ekonom secara luas memperkirakan tarif akan meningkatkan inflasi dan membebani pertumbuhan ekonomi, meskipun beberapa peramal telah mengurangi ekspektasi mereka untuk resesi tahun ini setelah de-eskalasi dengan China.

Staf The Fed menurunkan ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan ekonomi pada tahun 2025 dan 2026, yang mencerminkan kebijakan perdagangan yang diumumkan, menurut risalah tersebut.

"Staf melihat kemungkinan bahwa ekonomi akan memasuki resesi hampir sama besarnya dengan perkiraan dasar," kata risalah tersebut.

Staf memperkirakan pasar tenaga kerja akan melemah "secara substansial," dengan tingkat pengangguran meningkat di atas apa yang disebut tingkat alami tahun ini dan tetap tinggi hingga tahun 2027. Tarif terlihat meningkatkan inflasi "secara nyata" tahun ini.

Ekspektasi Inflasi

Risalah tersebut juga mencerminkan perhatian yang lebih tinggi dari para pejabat terhadap ekspektasi warga Amerika terhadap inflasi jangka panjang, karena mereka berusaha untuk menjaga terhadap kemungkinan bahwa setiap kenaikan harga yang terkait dengan tarif dapat menyebabkan inflasi yang berkepanjangan.

"Hampir semua" peserta mencatat risiko bahwa inflasi dapat terbukti lebih persisten daripada yang diharapkan. Ukuran ekspektasi inflasi konsumen dari Universitas Michigan selama lima hingga 10 tahun ke depan telah melonjak tahun ini, sebagian besar karena tarif. Pejabat Fed sebagian besar telah meremehkan perkembangan itu dan, mengutip ukuran berbasis pasar, berpendapat ekspektasi inflasi tetap terjangkar dengan baik.

"Para peserta mencatat bahwa komite mungkin menghadapi tradeoff yang sulit jika inflasi terbukti lebih persisten sementara prospek pertumbuhan dan lapangan kerja melemah," kata risalah tersebut, menambahkan "bahwa tingkat akhir perubahan kebijakan pemerintah dan dampaknya terhadap ekonomi sangat tidak pasti." (Arl)

Sumber: Bloomberg